フロンティア生態系金融
荒廃した土地は資本を呼び込めない。 持続する生態系なら、それができる。
私たちは、投資家が土地を買うことなく生態系の転換に資金を供給できる、金融インフラを構築します。この取り組みは、火災リスクを下げ、水の流れをよみがえらせ、人々に仕事をもたらします。投資家は、土地が生み出すものと、土地がもたらさなくなるコストから対価を得ます。具体的な便益には、バイオ炭、エネルギー、ろ過材、炭素、放牧、そして契約に基づく保険料と自治体の水処理コストの削減が含まれます。 どのような所有者でも。どのような管轄区域でも。その土地に暮らすコミュニティを包み込みながら。
生態系の死のスパイラル。
New Mexicoの景観は、定期的に起こる低強度の火災と草食動物の採食とともに進化してきました。この100年の間に、計画的な野焼きや伝統的な火入れ、総合的な放牧といった土地管理の伝統的な営みが衰え、生態系の劣化が下方へと連鎖するスパイラルを招いてきました。私たちの課題は、この流れを反転させることです。衰退が続くのではなく、景観が生態的な閾値を越えて回復、レジリエンス、そして豊かさへと向かえるよう、そのための営みを取り戻すことです。
500万エーカー超
が過去20年間でNew Mexico全域にわたり焼失、山脈また山脈と
341,000エーカー
州最大のHermits Peakの火災だけで、Los Angelesに$250Bの損害をもたらしたPalisadesとEatonの火災のほぼ10倍
$5.4B
火災後の連邦補償。その先に来るもののためではない
$1B+
の水コンパクトに関する債務。New MexicoとTexasの間でたった今和解したばかり
私たちはすでに土地の劣化に対して対価を支払っており、金融市場は何年も前からそのリスクを判断に織り込んできました。20年分の債券データが示すのは、地域の景観が劣化するにつれて、その借入コストが上昇するということです。影響を受ける米国の郡では、債券利回りが平均でおよそ11ベーシスポイント高く、ソブリン債のスプレッドは25〜75ベーシスポイント拡大しており、最も荒廃した地域の借り手は最大3倍のプレミアムを負っています。つまり地域は、放置の影響を市場が織り込むことで、負債と株式の双方における資本コストの上昇という形で、すでに生態系の衰退への代償を払っているのです。こうして積み重なるコストは、土地を回復させ、地域をより持続可能な経済的・生態的基盤に乗せるために必要な額を、はるかに上回ることがあります。
研究と試算を見る →30年。数千平方マイル。
朗報は、景観と地域の再生が新しいものではないということです。それは世界の多くの地域ですでに成功裏に実証され、現在も進められています。私たちのチームのメンバーは、数百万エーカーに及ぶ、コミュニティ主導の生態系の回復と土地管理の取り組みを、数十年にわたって設計し、実施し、モニタリングしてきました。よく記録された例としては、アメリカ南西部のMalpai Borderlands、MontanaのBlackfoot Challenge、Maine沿岸での漁業回復の取り組みのほか、世界各地の数多くの取り組みがあります。これらの経験は、景観規模の再生が単なる理想ではなく、生態系、経済、そしてコミュニティに永続的な便益をもたらしうる、実証されたアプローチであることを示しています。
Malpai Borderlands
南部New Mexico1,000,000エーカー · 2か国 · 4州 · 8郡 · 30年以上(継続中)
現在のNMパイロットと類似したバイオームと生態的文脈において、最も集中的に研究された景観規模の生態系プロジェクトの一つです。このプロジェクトのアキレス腱、すなわち2008年の金融危機後に崩壊した連邦および財団の資金への依存こそ、まさに転換ファシリティのアーキテクチャが解決するものです。金融インフラは存在しませんでした。いまや、それが存在します。
Warner GlennとKelly Glenn、牧場主。Richard Knight、Colorado State University. Curtin, C.G. (2015)、このプロジェクトを記録した査読付き書籍
Blackfoot Challenge
西部Montana2,200,000エーカー · 複数流域にまたがる協働 · 数十年
世界的に名高いマス釣りの漁場であり流域です。高い地価が、景観規模での生態系の健全性がもたらす経済的便益を反映しています。この例はまた、地域の自然資産と経済資産を支える文化的・生態的な機能を維持するうえで、コミュニティの参画と丁寧な記録がいかに重要であるかを示しています。
Charles Curtin、比較設計とモニタリング. Curtin, C.G.、Malpai BorderlandsとBlackfoot Challengeを比較した査読付き書籍
Downeast Initiative
Gulf of Maine、Downeast Maine7,500平方マイル · 沿岸の底魚とロブスターの漁業 · 2001年以来(継続中)
Downeast Initiativeは2001年以来、7,500平方マイルの沿岸地域全体にわたって底魚とロブスターの漁業を取り戻す取り組みを続けてきました。西部の土地とよく似て、沿岸の漁場にも海盆や谷や山があり、その最も高い部分が島として海面に姿を現します。資源の利用、豊かさ、そして協働による手入れという同じパターンが当てはまり、これらの営みが水域と乾燥地の生態系を通じて普遍的に見られることを示しています。
Charles Curtin、共同創設者兼科学アドバイザー。University of MaineのJim Wilson、漁業保全の専門家であるRobin AldenとTed Ames、そしてReverend Ted Hoskinsとともに。私たちが提案する取り組みは、数多くの論文に加え、The Science of Open Spaces(2015)、Complex Ecology(2018)、Place-Based Solutions(2026)を含む複数の著書や報告書など、1,000ページを超える文書によって裏付けられています。
マクロ経済評価、生態系の設計、現場運用、そして引受審査。
実務家は、コミュニティを基盤とした持続可能な景観再生の進め方を知っています。欠けていたのは、その取り組みに資金を供給し、長期にわたって持続させる確かな方法です。私たちは、進化と生態の理論に基づき、社会、生態、運用、金融のプロセスを一つの適応的なシステムに統合する、景観と流域を回復させるための持続的なアプローチを提案します。景観が回復し、流域が改善し、コミュニティが活気を取り戻すにつれて、生態系サービスと文化的便益の増大が新たな経済的価値を生み出します。
中核となる考え方は、官民を問わず、何世紀にもわたってその土地に暮らすコミュニティ、地元の事業者、土地所有者、自治体、州および連邦の森林当局まで、あらゆる当事者が現状から生態的かつ適応的なエコシステムへと移行できるよう、支援し後押しすることです。多者間のガバナンス、契約、資金調達を生態系機能の改善と結びつけることで、回復がさらなる投資を呼び込み、回復とコミュニティの再生がおのずと拡大し持続していく、好循環を築くことができます。
生態系の設計
土地、人、資本を、一体として設計する。
私たちはまず、いまある景観そのものを理解することから始めます。流域と地下水、土壌、植生、野生生物、そしてそれらに依存するコミュニティです。そのうえで、相互に依存する三つの要素を結びつける統合的なアプローチを構築します。すなわち、土地を支える生態的なプロセス、その管理を担うコミュニティとガバナンスの仕組み、そして再生を長期にわたって支えるために必要な資金です。自然の排水パターンの回復、表面流出の抑制、地下水の浸透の促進、侵食の反転といった生態系への介入は、それを持続させるために必要な社会と金融の仕組みとあわせて設計されます。次に、複数のシナリオをモデル化し、回復の活動を年単位で順序づけながら、それぞれが生態系の回復、土地の生産性、コミュニティの便益、そして参加する土地所有者や事業者の財務成績にどう影響するかを評価します。これにより、すべての関係者がトレードオフを理解し、状況の変化に応じて投資を調整し、景観とコミュニティの長期的な再生に向けた共通の道筋を築くことができます。
生態系
土地の健全さ、動植物。
地域のパートナーであるRegional Regenerationと協働し、私たちは景観とコミュニティを再生するための社会的・生態的な枠組みを構築します。測定パートナーであるMerge Impactとともに、現地測定、生物指標、リモートセンシングによって生態系の回復を追跡します。対象には、土壌水分と保水能力、土壌有機物、養分循環、線虫と微生物群集、そして戻ってくる野生生物の音響モニタリングが含まれます。衛星画像と、流域およびacequiaの水路網に設置した水位計が、変化する景観の状態をさらに捉えます。地域に根ざしたガバナンスとコミュニティの参画と組み合わせることで、これらの測定により、生態系の回復を記録し、回復手法の有効性を評価し、状況の変化に応じて管理と投資を調整することができます。その結果、生態系のモニタリング、コミュニティによる土地管理、そして金融上の判断が互いを強め合う継続的な学習のプロセスが生まれ、土地の回復とともに取り組みも進化していきます。
運用とロジスティクス
作業班から買い手まで、すべての作業を追跡。
間伐や択伐から、バイオマスの加工、バイオ炭の製造、総合的な放牧、流域の回復まで、私たちは生産的な景観とより健全に機能する流域を再生するために必要な活動の全体を調整します。これには、森林施業を担う作業班、木質バイオマスの輸送と加工、バイオ炭の製造と施用、そして土壌、河川、放牧地の回復が含まれます。各活動は計画され、コストが算定され、スケジュール化され、完了まで追跡され、事業者、土地所有者、加工業者、買い手の間が明確に結びつけられます。景観全体でこれらの活動を調整することで、コストを削減し、地域の資源をより有効に活用し、回復による産物の安定した市場を生み出し、経済的なリターンが生態系の継続的な回復を支えるようにすることができます。
引受審査
リスクに値付けする人々のために作られている。
私たちは、生態、運用、金融の情報を一つの共有システムに集約し、投資家、保険会社、銀行、そして生態系サービスの買い手が、回復の進捗と資金の行き先を把握できるようにします。これにより、リスクを評価し、資金調達や保険を組成し、作業の完了と生態系の改善の検証に応じて資金を拠出するために必要な証拠が得られます。初期の投資は、確立された収益源と実証済みの回復手法に基づき、より革新的なアプローチは、その成果が実証されるにつれて段階的に導入されます。初期のプロジェクトは不確実性ゆえに資金調達コストが高くなることがありますが、成果が記録されリスクが低下するにつれて、資本コストは下がりえます。やがて、成功した各プロジェクトが、次のプロジェクトの資金調達をより容易かつ安価にするための証拠と信頼を積み上げ、生態系の回復と地域への投資の好循環を生み出します。
LandStackは、生態系の計画、回復作業、モニタリング、そして資金調達を一つのシステムに統合します。これにより、土地所有者、事業者、投資家、保険会社が同じ情報に基づいて作業し、進捗を追跡し、リスクを評価し、現場で記録された状態と成果に基づいて判断を下すことができます。
LandStackを見る火、水、雇用。
山火事の債務を、生産的なインフラへと変える。
私たちはまず、New MexicoのSangre de Cristo山脈にある100万エーカーの重点地域に分散する、5つのパイロットプロジェクトのサイトから始めます。この地域の流域は、Canadian River、Rio Grande、Pecos Riverの各流域へと水を注いでいます。これらのサイトは一体として、森林の回復、流域の回復、管理された放牧、そして新たな地域産業が連携し、意味のある規模で景観とコミュニティを再生できることを実証する機会となります。
たとえば、プロジェクトの一つは、Ocate近郊のおよそ35,000エーカーの民間の牧場地と州信託地を中心としています。ここでは、山火事リスクの低減、流域機能の回復、放牧地の改善、そして現在ほとんど、あるいはまったく市場のない森林資源からの経済的価値の創出を統合したアプローチを構築しています。小規模なバイオ炭製造施設は、余剰の木質バイオマスや火災で損なわれた木材を、バイオ炭、可燃性ガス、そして利用可能なエネルギーへと転換し、地域の林業事業を支え、土地所有者や牧場主に新たな機会を生み出します。
この取り組みは、いくつもの大規模な山火事からいまだ回復途上にある地域で進められています。そこでは災害補償に数十億ドルが投じられている一方で、壊滅的な火災の一因となる景観の状態に対処するための持続的な資金はほとんどありません。私たちの目標は、短期的な助成金の積み重ねではなく、数十年にわたって回復を支える資金調達モデルを確立することです。私たちは、他の公的・民間の投資とあわせて、自然インフラを支える新たな形のIndustrial Revenue Bondを開発しています。これにより、健全な森林、生産的な放牧地、そして安定した流域を軸とした持続的な地域経済を築くために必要なインフラと回復の活動に資金を供給します。
次に向かう先。
私たちの取り組みは、いくつかの基本原則に基づいています。私たちは土地に対する所有権、支配権、金銭的請求権を求めることはなく、何世代にもわたってその土地を守ってきた人々やコミュニティを立ち退かせることもありません。私たちは、地域の知識、文化的伝統、財産権、そして自らの将来を決めるコミュニティの権限を尊重します。私たちの役割は、外部の優先事項を押しつけることではなく、彼らの取り組みを支えるために必要な生態学の専門知識、ガバナンス、資金を結集することです。何よりも私たちは、投資家の要求に合わせて景観やコミュニティを作り変えるのではなく、金融の仕組みこそが土地とそこに暮らす人々の長期的な健全さに資するべきだと考えています。以下に挙げる地域は、私たちが次に探求し、投資していくシステムであり、これらのプロジェクトをともに築いていく協働パートナーを求めています。
Ogallala Aquifer
Nebraska, Colorado, Kansas
中央平原全域で、地下水は涵養が追いつかない速さで汲み上げられており、侵入植生が限られた水資源にさらなる負荷をかけています。侵入植生を除去し、在来植生を回復させ、流域機能を改善することで、水を保全しながら、有効活用できる木質バイオマスを生み出すことができます。このアプローチは、Ogallala帯水層の上に広がる8州全体に適用し拡大できる、郡単位の回復のモデルとなります。
Iberia
Huelva, Algarve, Alentejo
地中海地域全体で、細分化された土地所有、変化する農村経済、そして高まる干ばつと山火事のリスクが、広範な景観の劣化を招いてきました。土地所有者とコミュニティを結集することで、流域を回復させ、山火事リスクを低減し、個々の土地では呼び込めない規模の投資を呼び込むことができます。私たちが提案する欧州で最初のプロジェクトは、協調的な回復が、土地所有、文化的伝統、そしてコミュニティによる自治を守りながら、地域経済を強化できることを実証します。
Brazil
国家転換クレジット
Brazilには、国家転換クレジットを通じて投資を呼び込む大きな機会があります。しかし、モニタリングと説明責任が十分でないために、資金のコミットメントと現場での実質的な変化との間に隔たりが生じることがあります。私たちのアプローチは、この資本を地域主導の回復に直接結びつけ、資金の拠出を記録された現場作業と検証された生態系の成果に連動させます。これにより、投資が景観の永続的な回復を支え、地域のコミュニティに測定可能な便益をもたらすことを確かなものにします。
Taiwan-France
Franceの農村、Taiwanからの需要
Franceの農村全域で、農家は深刻化する干ばつ、上昇するコスト、そして政府補助金をめぐる不確実性に直面しており、伝統的な農業の存続が脅かされています。景観の回復と持続可能な農業生産を、Taiwanで高まる需要と結びつけることで、農村コミュニティを強化し、生態系のレジリエンスを高め、政府の支援への依存を減らす新たな収入源を生み出すことを目指します。
私たちは公的・民間のパートナーと協働し、景観を回復させ、コミュニティを強化し、地域規模で生態系と経済の再生を持続させるために必要な資金調達、地域のガバナンス、そして実践的な運用を結集します。
取り組みは、コミュニティの声に耳を傾け、関わることから始まり、続いて景観への介入と、私たちが実現を目指す生態系の成果の設計へと進みます。そこから、初期の作業に資金を供給するために必要な転換期の資本を組成すると同時に、取り組みを持続させ拡大するための能力を築きます。全体を通じてプロセスは適応的であり続け、前提の検証、行動、反応、学習、調整という継続的な循環を通じて、各フェーズが次のフェーズへの手がかりとなります。
開発
12〜24か月
取り組みは景観のアセスメントから始まり、続いて生態系の機能を改善するために必要な、林分構造の変化、流域の再生、放牧、そして適切な市場を設計します。同時に、ガバナンスを担う組織を設立し、コミュニティとパートナーの役割を定め、必要な合意を整えます。次に、産業収入債(Industrial Revenue Bond)、ファーストロス資本、保険保証を含め、作業を開始するために必要な資金を組成します。生態系のベースライン・アセスメントとモニタリングが、変化を測定し、将来の意思決定を導く手段となります。許認可と調達は、モジュラー機材のオフサイト製作を含め、並行して進めます。最後に、買い手との合意によって、再生を通じて生み出される産物とサービスの市場を確立します。資本は、作業の進捗と成果の検証に応じて解放されます。
転換
約1年
初期の計画、設計、合意が整うと、資本は産業収入債(Industrial Revenue Bond)を通じて投入され、有効な保険保証に裏付けられ、最初の収益から得られる運転資金によって補完されます。モニタリングと検証のシステムが進捗の監査可能な記録を提供し、最初の収益は3〜6か月以内に見込まれます。12か月目までに、財務実績、生態系の成果、運用の進捗を記録した完全なパッケージが、債券アドバイザーによるレビューのために準備されます。
安定
約2年
収益の立ち上がり。契約済みの産出の流れが量産規模に達し、約€540/haへ。土地は回復し、地域経済は自立
ファーストロスの撤退。転換資本が吸収または再循環。IRBが再評価される
機関投資家のエントリーゲート。安定段階で商業資本が参入
拡大
継続
自立。約€870/ha、補助金なし。地域は学びながら適応し、計画を見直す
機関投資家によるガバナンス。年金・ソブリン資本が長期の利回りを目的に保有
方法論の移転。テンプレート化されたディールが新たな地域へと再現される
開発
12〜24か月
取り組みは景観のアセスメントから始まり、続いて生態系の機能を改善するために必要な、林分構造の変化、流域の再生、放牧、そして適切な市場を設計します。同時に、ガバナンスを担う組織を設立し、コミュニティとパートナーの役割を定め、必要な合意を整えます。次に、産業収入債(Industrial Revenue Bond)、ファーストロス資本、保険保証を含め、作業を開始するために必要な資金を組成します。生態系のベースライン・アセスメントとモニタリングが、変化を測定し、将来の意思決定を導く手段となります。許認可と調達は、モジュラー機材のオフサイト製作を含め、並行して進めます。最後に、買い手との合意によって、再生を通じて生み出される産物とサービスの市場を確立します。資本は、作業の進捗と成果の検証に応じて解放されます。
転換
約1年
初期の計画、設計、合意が整うと、資本は産業収入債(Industrial Revenue Bond)を通じて投入され、有効な保険保証に裏付けられ、最初の収益から得られる運転資金によって補完されます。モニタリングと検証のシステムが進捗の監査可能な記録を提供し、最初の収益は3〜6か月以内に見込まれます。12か月目までに、財務実績、生態系の成果、運用の進捗を記録した完全なパッケージが、債券アドバイザーによるレビューのために準備されます。
安定
約2年
収益の立ち上がり。契約済みの産出の流れが量産規模に達し、約€540/haへ。土地は回復し、地域経済は自立
ファーストロスの撤退。転換資本が吸収または再循環。IRBが再評価される
機関投資家のエントリーゲート。安定段階で商業資本が参入
拡大
継続
自立。約€870/ha、補助金なし。地域は学びながら適応し、計画を見直す
機関投資家によるガバナンス。年金・ソブリン資本が長期の利回りを目的に保有
方法論の移転。テンプレート化されたディールが新たな地域へと再現される
荒廃 → 反応 → 転換 → 自立
機関と肩を並べて。
Sovereign Landは、国立研究所、大学、規制当局、政府機関、保全および農村開発の団体、そして景観金融と景観管理の専門家と協働しています。私たちのアプローチは、既存の機関を重複させたり置き換えたりする新たな構造を作るのではなく、それらの機関の知識、経験、能力の上に築くことです。保険会社はこのパートナーシップの重要な一員であり、単に財務上の保護の提供者としてではなく、再生の成功に直接の利害を持つ参加者として加わります。景観が回復するにつれて、山火事やその他の生態学的リスクは低下し、潜在的な損失が減り、取り組みを長期にわたって持続させるという共通のインセンティブが生まれます。たとえば私たちは現在、景観の再生がどのようにリスクを低減しうるかをより深く理解するため、Los Alamos National Laboratoryと山火事の延焼モデリングで協働しています。
研究と科学
私たちのチームは、Sandia National LaboratoryやLos Alamos National Laboratoryを含む連邦のパートナーと協働してきました。
景観生態学者であるCharles Curtin博士を通じた景観生態学とシステム設計の方法論。彼はNew Mexico Biomass Working GroupのCultural-Ecological Integrityワークストリームの議長を務め、知事室への直接の助言経路を持っています。
景観金融とアドボカシー
Commonlandの4 Returnsフレームワーク、すなわち財務・自然・社会・精神の資本と整合。
欧州で最大規模の転換金融の実務者から得た知見に基づく、景観規模のストラクチャリング。
二つの役割を担う参加者として関与する保険会社。すなわち、自社が保険を引き受ける資産が健全性の成果から直接の恩恵を受ける債券保証人です。流域の保護と火災リスクの低減が、彼らの保険金支払いのエクスポージャーを減らし、投資期間の全体にわたってインセンティブをプロジェクトと整合させ続けます。
保全と土地管理
州の土地管理局、部族の土地管理者、郡政府、そして連邦の土地管理者を運用パートナーとして。
農家、牧場主、林業者の協同組合、そして木材会社を関与のパイプラインとして。
保全団体、ランドトラスト、スチュワードシップ機関の皆さまに、ストラクチャリングのパートナーとしての参加をお呼びかけしています。
New Mexicoでの現場作業は、現地のフィールドパートナーであるMerge Impactとともに遂行されます。
* The Geneva Papers on Risk and Insurance、2026年1月、気候リスクと保険に関する特集号(論文8本)。私たちとパートナーに。
私たちは、研究機関、公的・民間の土地管理者、地方および州の政府、保全団体、そして景観金融の専門家を結集しています。私たちの目標は、既存の専門知識と機関を活かしながら、永続的な変化に必要な規模で協働する新たな機会を生み出す、開かれた協働のネットワークを築くことです。
世代を超える高利回り。
再生された景観は、作業に資金を供給する投資家、それを担う会社、そして土地を守るコミュニティに、永続的な利回りをもたらします。私たちの役割は、土地を取得することではなく、その生産性の回復を助け、世代を超えて続く便益を生み出すことです。
投資家向け詳細はこちら地域全体のスケールで景観を再生する。
私たちは、政府や公的機関、大規模な土地所有者、財団、NGOと協働し、景観とそれに依存するコミュニティを再生します。私たちのパートナーシップは流域や地域全体のスケールで組織され、土地の長期的な健全さに将来がかかっている公的機関、土地所有者、コミュニティ、投資家を結びつけます。このスケールの景観に責任を負う、あるいは投資している組織の方は、どのように協働できるかについてぜひお話しさせてください。
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