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Finance évolutive et adaptative

A flow in three rows of boxes. Across the top, left to right: landscape restoration, decided by the Site Stewardship Committees (forest thinning, watershed repair, holistic grazing and soil health); physical infrastructure, where biochar and biomass facilities turn restored materials into useful products and services, with local jobs and economic development; offtake contracts, tier 1 of the net new revenues (biochar, renewable energy and heat, carbon credits with verified co-benefits); risk management by insurers and reinsurers, who guarantee the early financing and insure the work against measured events; and investors: transition capital first, refinanced by bonds, then institutional capital for the long term, each entering as the land recovers. The offtake contracts, the insurers and the investors feed evolutionary-adaptive finance: as ecosystems recover, more value is created, returns increase, and more capital flows in. Its five dimensions: finance driven by ecological processes, each instrument entering and exiting on biological milestones, not calendar dates; parametric insurance coupled with project finance, insurers guaranteeing the early years, which lowers the cost of financing; downstream OpEx coupled with upland stewardship, every dollar a plant spends fighting sediment being a dollar better spent upland; investing coupled with governance, the Regional Renewal Corporation, third signatory to every contract, releasing capital on verified work; and pooled upstream CapEx, the towns, plants, acequias and insurers that run on the same water funding the work together. The finance pays for the work upland, which brings ecological benefits (reduced wildfire risk, more water in streams, healthier soils and forests, greater biodiversity), verified seasons ahead of the ecological response through two-speed monitoring, reporting and verification. The benefits reach the downstream beneficiaries: cleaner water, lower treatment costs, reduced flood risk, healthier people and economies. Under tiered contracts, tiers 2 and 3 of the net new revenues, downstream counterparties pay for verified cost reductions and ecosystem services: water supply, water quality, fire and habitat. The contract revenues carry the finance, and through the shared revenue pool they return upland, where an established operation pays for the next. Landscape Restoration○ Decided by Site Stewardship Committees Physical Infrastructure○ Offtake Contracts○ Net new revenues, tier 1 Risk Management○ Insurers / Reinsurers Investors○ Evolutionary-Adaptive Finance As ecosystems recover, more value is created, returns increase, and more capital flows in. Finance driven by ecological processes Parametric insurance coupled with project finance Downstream OpEx coupled with upland stewardship Investing coupled with governance Pooled upstream CapEx Ecological Benefits○ Upland Landscapes Downstream Beneficiaries○ Tiered Contracts○ Net new revenues, tiers 2 and 3 Shared revenue pool: contract revenues return upland, and an established operation pays for the next.
A flow in three rows of boxes. Across the top, left to right: landscape restoration, decided by the Site Stewardship Committees (forest thinning, watershed repair, holistic grazing and soil health); physical infrastructure, where biochar and biomass facilities turn restored materials into useful products and services, with local jobs and economic development; offtake contracts, tier 1 of the net new revenues (biochar, renewable energy and heat, carbon credits with verified co-benefits); risk management by insurers and reinsurers, who guarantee the early financing and insure the work against measured events; and investors: transition capital first, refinanced by bonds, then institutional capital for the long term, each entering as the land recovers. The offtake contracts, the insurers and the investors feed evolutionary-adaptive finance: as ecosystems recover, more value is created, returns increase, and more capital flows in. Its five dimensions: finance driven by ecological processes, each instrument entering and exiting on biological milestones, not calendar dates; parametric insurance coupled with project finance, insurers guaranteeing the early years, which lowers the cost of financing; downstream OpEx coupled with upland stewardship, every dollar a plant spends fighting sediment being a dollar better spent upland; investing coupled with governance, the Regional Renewal Corporation, third signatory to every contract, releasing capital on verified work; and pooled upstream CapEx, the towns, plants, acequias and insurers that run on the same water funding the work together. The finance pays for the work upland, which brings ecological benefits (reduced wildfire risk, more water in streams, healthier soils and forests, greater biodiversity), verified seasons ahead of the ecological response through two-speed monitoring, reporting and verification. The benefits reach the downstream beneficiaries: cleaner water, lower treatment costs, reduced flood risk, healthier people and economies. Under tiered contracts, tiers 2 and 3 of the net new revenues, downstream counterparties pay for verified cost reductions and ecosystem services: water supply, water quality, fire and habitat. The contract revenues carry the finance, and through the shared revenue pool they return upland, where an established operation pays for the next. Landscape Restoration Decided by Site Stewardship Committees Forest thinning Watershed repair Holistic grazing and soil health Physical Infrastructure Biochar and biomass facilities turn restored materials into useful products and services. Local jobs and economic development Offtake Contracts Net new revenues, tier 1 Biochar (soil, filtration, etc.) Renewable energy / heat Carbon credits with verified co-benefits Risk Management Insurers / Reinsurers Guarantee the early financing and insure the work against measured events, which reduces risk, unlocks capital, and lowers the cost of financing. Investors Transition capital first, refinanced by bonds, then institutional capital for the long term, each entering as the land recovers. Evolutionary-Adaptive Finance As ecosystems recover, more value is created, returns increase, and more capital flows in. Finance driven by ecological processes Each instrument enters and exits on biological milestones, not calendar dates. Parametric insurance coupled with project finance Insurers guarantee the early years, which lowers the cost of financing. Downstream OpEx coupled with upland stewardship Every dollar a plant spends fighting sediment is a dollar better spent upland. Investing coupled with governance The Regional Renewal Corporation, third signatory to every contract, releases capital on verified work. Pooled upstream CapEx The towns, plants, acequias and insurers that run on the same water fund the work together. Ecological Benefits Upland Landscapes Reduced wildfire risk More water in streams Healthier soils and forests Greater biodiversity Verified seasons ahead of the ecological response, through two-speed monitoring, reporting and verification Downstream Beneficiaries Cleaner water Lower treatment costs Reduced flood risk Healthier people and economies Tiered Contracts Net new revenues, tiers 2 and 3 Downstream counterparties pay for verified cost reductions and ecosystem services: Water supply Water quality Fire Habitat Shared revenue pool: contract revenues return upland, and an established operation pays for the next.

Nous mettons en place un partenariat régional entre agences publiques et partenaires privés (public-private partnership), avec des règles conçues pour résister aux changements de gouvernement et aux crises économiques. Il paie le travail au rythme du rétablissement de la terre : c'est ce que nous appelons la finance évolutive et adaptative. Il agit sur trois fronts :

  • Mettre en commun l'argent du travail en amont (capital expenditure, ou CapEx). Les plus de 40 villes et la douzaine d'usines d'eau et de centrales électriques des contreforts mettent des fonds en commun pour la restauration en montagne. Les acequias, les assureurs et les entreprises qui dépendent de la même eau font de même.
  • Consacrer les budgets de l'aval aux terres de l'amont. Chaque dollar qu'une usine d'eau prélève sur ses coûts de fonctionnement (operating expenditure, ou OpEx) pour retirer la boue et le limon de son eau serait mieux employé à maintenir ce sol sur le versant. Les services publics, en régie ou réglementés, peuvent financer ce travail par des contrats ou par une petite part des tarifs payés par les usagers, comme ils paient déjà pour dégager les arbres des lignes électriques.
  • Une assurance qui paie sur un événement mesuré (parametric insurance), associée au paiement des travaux prescrits (project finance). Elle verse un montant fixé dès que survient un événement mesurable, comme un incendie d'une certaine ampleur, sans long processus de déclaration de sinistre.

Des fonds précoces de l'État et des entreprises (catalytic capital) lancent le travail. Des contrats de long terme avec les usagers de l'eau en aval le font durer. Une fois le travail en amont sous contrat et vérifié, l'approvisionnement en eau devient une ressource sur laquelle un prêteur peut compter. Les usines deviennent alors moins chères à financer et à assurer (leur notation est relevée). À mesure que les contrats font leurs preuves, la région peut emprunter au moyen d'obligations exonérées d'impôt, du même type que celles qui financent les usines d'eau et les centrales électriques. Les fonds de pension et les banques de développement (development finance institutions) apportent ensuite l'argent de long terme pour des risques qui durent 30 ans. C'est ce qui remet sur une base financière solide (solvency and credit strength) les communautés en première ligne, et la région avec elles. Les gens réagissent davantage à de bonnes conditions économiques qu'à des obligations imposées. L'approche peut être reproduite ailleurs, mais pas la confiance : elle doit se construire localement et régionalement, en personne.

Notre approche de la finance suit les mêmes principes d'adaptation et d'apprentissage qui guident les systèmes culturels et écologiques. Plutôt que d'engager des capitaux selon un calendrier fixe, nous utilisons six types de financement (financial instruments) qui entrent en jeu à mesure que le paysage se rétablit et que l'économie régionale se développe.

Comment la finance et la gouvernance s'articulent

Structure de capital

Chaque instrument entre et sort sur des jalons biologiques, et non sur des dates de calendrier.

Un capital de transition de première perte porte les premières années, lorsque le travail est engagé mais que rien ne produit encore. Une obligation de long terme le refinance une fois la terre productive. Le capital institutionnel prend ensuite la position durable. Chaque strate est dimensionnée pour que le risque initial repose sur les parties faites pour le porter.

Développer

12-24 months

Transition

~1 year

Stabiliser

~2 years

Déployer

En continu

Facilité de transition

Subventions et cofinancements publics · préachat corporatif · finance de développement

Déployée
Absorbe le risque

Absorbée ou recyclée vers le site suivant

Garantie d'assurance

Lettre de crédit · garantie obligataire

Garantie active
Police repricée

Industrial Revenue Bond

Obligation municipale · dette senior de long terme

Structuration
Tirée · coupons payés depuis une réserve dotée au closing
La FT sort · l'IRB est repricée
En sortie

Fonds de roulement

Crédit renouvelable · prêteur communautaire

Premiers revenus
Tirages adossés aux ventes facturées
Financé par les revenus

Fonds d'innovation

Aux côtés du capital-risque · matériaux de biochar et carburants de qualité supérieure

Cadrage
Tirages conditionnés à des jalons

Porte d'accès : opérateur éprouvé + débouché signé

Accède à la pile contractée

Capital institutionnel

Fonds de pension · fonds souverain · private equity d'infrastructure

Porte d'entrée
Gouvernance principale · rendement de longue durée

Événements déclencheurs

Le référentiel est fixé, LandStack fonctionne, l'obligation est structurée et le capital de première perte est en place.

Les données vérifiées circulent, le premier seuil de rétablissement est atteint, le biochar génère ses premiers revenus et le fonds de roulement s'ouvre.

Après 3 mois consécutifs au-dessus du seuil, l'obligation est refinancée à un coût du capital plus bas et les investisseurs commerciaux peuvent entrer.

La région fonctionne sans subvention et l'approche passe à la région suivante.

Facilité de transition

Subventions et cofinancements publics · préachat corporatif · finance de développement

Développer

Déployée

Transition

Absorbe le risque

Stabiliser

Absorbée ou recyclée vers le site suivant

Garantie d'assurance

Lettre de crédit · garantie obligataire

Développer

Garantie active

Transition

Stabiliser

Déployer

Police repricée

Industrial Revenue Bond

Obligation municipale · dette senior de long terme

Développer

Structuration

Transition

Tirée · coupons payés depuis une réserve dotée au closing

Stabiliser

La FT sort · l'IRB est repricée

Déployer

En sortie

Fonds de roulement

Crédit renouvelable · prêteur communautaire

Transition

Premiers revenus

Stabiliser

Tirages adossés aux ventes facturées

Déployer

Financé par les revenus

Fonds d'innovation

Aux côtés du capital-risque · matériaux de biochar et carburants de qualité supérieure

Développer

Cadrage

Transition

Tirages conditionnés à des jalons

Stabiliser

Porte d'accès : opérateur éprouvé + débouché signé

Déployer

Accède à la pile contractée

Capital institutionnel

Fonds de pension · fonds souverain · private equity d'infrastructure

Stabiliser

Porte d'entrée

Déployer

Gouvernance principale · rendement de longue durée

Événements déclencheurs

Développer

Le référentiel est fixé, LandStack fonctionne, l'obligation est structurée et le capital de première perte est en place.

Transition

Les données vérifiées circulent, le premier seuil de rétablissement est atteint, le biochar génère ses premiers revenus et le fonds de roulement s'ouvre.

Stabiliser

Après 3 mois consécutifs au-dessus du seuil, l'obligation est refinancée à un coût du capital plus bas et les investisseurs commerciaux peuvent entrer.

Déployer

La région fonctionne sans subvention et l'approche passe à la région suivante.

Réduire les risques et les coûts en aval

Des aléas plus fréquents et plus extrêmes mettent les modèles en échec

Le New Mexico fait face à des aléas plus fréquents et plus extrêmes. Le feu, la sécheresse, les tempêtes et les inondations sont assurés séparément, comme s'ils étaient sans lien, alors qu'ils sont liés.

Le renouveau à l'échelle du paysage fonctionne

Des solutions fondées sur la nature en amont, qui allient la sagesse de la terre des communautés autochtones, pueblos et hispanos à une écologie et une expertise du feu éprouvées, peuvent peu à peu dompter les incendies catastrophiques, recharger les nappes phréatiques des montagnes et réduire le coût des solutions d'ingénierie situées en contrebas et en aval, à commencer par les usines de traitement de l'eau, confrontées à la hausse des coûts liés aux sédiments et à la contamination.

Aucune entité ne peut y parvenir seule

Pas le gouvernement fédéral : des contrats d'éclaircie de 50 M$ sont attribués sur la Carson Forest sans l'intendance qui empêche les arbres de repousser, et les 5,45 milliards de dollars votés par le Congrès après Hermits Peak sont allés à l'indemnisation, presque rien à la prévention.

Coordonné à grande échelle, financé sur le long terme

En définitive, il s'agit de la solvabilité et de la qualité de crédit des communautés en première ligne : les villes, les comtés, les pueblos, les acequias, les fermes et les ranchs des contreforts du massif, qui vivent avec le risque d'incendie, dépendent de l'eau et supportent le coût des usines et des infrastructures critiques qui assurent l'un et l'autre.

A village of tin-roofed houses below snow-capped peaks and slopes of golden aspen.
Truchas, au New Mexico, avec les monts Sangre de Cristo en arrière-plan.

Solutions fondées sur la nature portées par les communautés d'amont

Au-delà de l'extraction, le renouveau.

Le New Mexico perçoit chaque année des milliards de dollars issus de la production de pétrole et de gaz du bassin permien, mais fait face à des coûts croissants liés aux incendies, aux inondations, à la diminution des ressources en eau et à la dégradation de ses forêts et de ses bassins versants. Les monts Sangre de Cristo forment les sources de trois grands réseaux fluviaux, le Rio Grande, la Pecos River et la Canadian River, qui font vivre des communautés, l'agriculture et l'industrie à travers le New Mexico et les États voisins. Par l'intermédiaire du State Investment Council, le New Mexico convertit déjà les recettes tirées de réserves finies de pétrole et de gaz en une richesse financière durable pour les générations futures. Pourquoi ne pas étendre ce même principe aux systèmes naturels dont dépend la prospérité à long terme de l'État ? Investir une partie de la richesse minérale d'aujourd'hui dans la restauration des forêts, des bassins versants et des économies rurales bâtirait une autre forme de richesse durable : une richesse qui améliore la sécurité de l'approvisionnement en eau, réduit le coût des catastrophes, crée des moyens de subsistance durables et renforce les fondements écologiques de l'économie de l'État bien après le déclin de la production de pétrole et de gaz.

Nouveaux revenus nets

Catalyser de nouveaux revenus nets pour sécuriser les ressources régionales et le développement économique.

Niveau 1

Contrats d'achat

La restauration génère des produits et des services qui peuvent être vendus au moyen de contrats de long terme, notamment du biochar pour la restauration, la réhabilitation des sites miniers et les fermes, ranchs et parcs d'engraissement de la région ; de l'énergie issue de la transformation de la biomasse pour le réseau et les usagers locaux ; des médias de filtration pour les réseaux d'eau municipaux, comme alternative moins coûteuse au charbon actif importé ; et du compost pour améliorer les sols agricoles et forestiers.

Niveau 2

Réductions de coûts

Une grande partie de la valeur de la restauration provient de la réduction de coûts que les gouvernements, les services publics, les assureurs et les propriétaires supportent déjà.

Niveau 3

Sécurité des ressources écosystémiques

À mesure que les paysages se rétablissent, ils génèrent des bénéfices supplémentaires qui peuvent être mesurés et payés par ceux qui en profitent.

Souscription

Nous réunissons les informations écologiques, opérationnelles et financières dans un système commun qui permet aux investisseurs, aux assureurs, aux banques et aux acheteurs de services écosystémiques de comprendre où en est la restauration et où va leur argent. Ils disposent ainsi des preuves nécessaires pour évaluer les risques, structurer le financement et l'assurance, et débloquer les fonds à mesure que les travaux sont achevés et que les améliorations écologiques sont vérifiées.

Tour de risque

Une tour d'assurance paramétrique protège le projet contre ce qui menace réellement ce paysage : le feu, la sécheresse et la perte d'eau. Nous ne nous contentons pas de nous en assurer. Le travail sur le terrain les réduit, et c'est cette baisse du risque qui rend possible, au départ, d'assurer un paysage entier.

Modélisation de scénarios

Avant tout engagement de capital, nous projetons le paysage dans le temps selon différentes conditions de feu, d'eau et de marché, afin que ceux qui investissent voient l'éventail dans lequel ils s'engagent, et non une seule trajectoire optimiste.

Mesure et vérification

Chaque intervention et son effet sur la terre sont mesurés en continu, avant la sortie de ferme, par notre partenaire Merge Impact : de l'équipe d'éclaircie au biochar, jusqu'à l'eau retenue dans le sol.

LandStack

LandStack pilote les opérations de terrain, la logistique et la souscription comme un seul système, afin que chaque partie qui finance le travail lise la même réalité de terrain au même moment.

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